财经风云--高盛预测2020年十大市场主题 哪些标的最有“钱”景

caijing 发布于 2019-11-27 23:29:00

 

高盛预测2020年十大市场主题 哪些标的最有“钱”景
金十数据

 


  2020年即将到来,各大投行也迫不及待发布各种预测报告。上周,华尔街顶级投行高盛就公布了名为2020年十大市场主题的调查报告。那么在高盛看来,金油股汇债各大市场,谁的前景更加光明呢?发达经济体和新兴市场谁又将吸引更多资金流入?

  1、事件梳理

  高盛策略师上周发布了一份研究报告,详述了该行预测的2020年十大市场主题。据悉,这份报告出自高盛首席信贷策略师卡鲁伊(Lotfi Laroui)领导的研究团队之手,具有很强的权威性和参考性。卡鲁伊在报告中指出,2020年全球经济整体企稳,风险资产预计将有不错的回报。

  此外,在该报告中,高盛还分析了2020年汇市、油市等主要市场的变化以及新兴市场将要面临的挑战,同时对美联储、欧洲央行的政策路径及其影响进行剖析,相信能为投资者提供不少帮助。

  2、精选分析

  在高盛的10大市场主题中,以下几个主题明显更受关注。

  重要主题一:风险资产增长稳定

  高盛指出,风险资产在2019年主要受央行宽松政策的支撑,但明年,这些资产需要通过自身的增长推动回报上升了。该行预计,2020年经济将会改善,这能为风险资产提供更高回报;与此同时,过高的估值也可能会限制上涨空间。随着美联储和欧洲央行选择按兵不动,市场也是时候回归理性了。

  重要主题二:美元失宠英镑崛起

  在汇市前瞻中,高盛认为当全球经济增长回升、风险偏好改善时,美元便会走软。不过该行策略师也指出,由于美国经济较其他发达经济体仍有一定优势,相信美元不会遭到大幅抛售。另一方面,高盛认为英镑将在明年初走高,如果大选结果利于脱欧大局,将有更多资金在明年第一季度持续流入英国。

  重要主题三:新兴市场进入快速增长、稳定回报阶段

  高盛表示,预计新兴市场将在2020年实现正回报。在各新兴国家央行宽松货币政策的支持下,新兴市场2020年整体前景向好,如果贸易局势趋稳,投资新兴市场的回报还将进一步攀升。

  重要主题四:大宗商品市场面临过度杠杆化问题

  对于大宗商品市场,高盛认为通过减少债务完成去杆杠化是2020年的重要课题,并预测大宗商品期货价格曲线将在成本支撑线附近徘徊。此外,高盛还特别提到,今年波动不小的油价明年预计将保持稳定。

  重要主题五:关注市场流动性

  高盛策略师们在报告中写道,固定收益市场的微观结构十分脆弱,明年市场流动性危机有进一步恶化的可能。尤其是在信贷市场和债券市场,尽管风险溢价正在下降,但投资市场的非流动性溢价今年一直在扩大,这为市场埋下一颗定时炸弹。

  其他市场主题

  除了以上这些重要主题之外,高盛在报告中提到的其他主题还包括:

  关注相对价值,投资者应挑选前景更稳定、质量更稳定的资产进行投资。

  股市投资者要关注企业收益情况,高盛表示,企业盈利前景仍相对黯淡,这有可能引发更广泛的宏观前景担忧。

  关注通胀风险溢价。高盛预计,来年通胀率将高于近几年的平均水平。

  关注欧洲投资机会。高盛排除了欧洲经济进一步走弱的可能,并预计欧洲债市将出现更好的获利机会。

  关注中国市场。高盛认为中国经济下行风险已然减退,政策扶持也是恰到好处。

  高盛真的能信吗?

  各大投行的报告自然能引起不少市场人士的关注,但更多投资者不禁想问:高盛的预测可信度有多少呢?想解答这个问题,各位不妨从以下两个维度寻找答案。

  其一,高盛的往绩:

  过去几年,高盛都发表过类似的预测报告。其中,在其2019年十大主题预测中,高盛成功预测了日元的上涨、美国上市企业盈利增长的放缓、企业债市场脆弱性的增加、意大利的财政预算危机以及大宗商品市场的混乱,但也错估了美联储政策路径和美债收益率的低迷。总的来说,高盛的预测正确率并不低,但美联储年初突然转鸽几乎打乱了该行的全盘布局。

  其二,市场的信号:

  高盛的报告虽说是关注各大市场明年的表现,但其实部分市场未来发展轨迹现在就能看出端倪。比如,近期美国隔夜回购市场再次出现紧张气息,隔夜资金需求不断增加,美联储已四次延长回购计划期限。在这种情形下,美元荒有可能在今年年底卷土重来,这正好印证了高盛对流动性危机预测。此外,风险资产的良好前景、新兴市场投资回报的稳定增长和全球经济缓慢复苏等预测,也均能从当前市场找到先兆。

  这些主题也值得关注

  除了高盛的十大市场主题之外,其他大型投行也陆续公布了最新市场预测,展望2020年,下面这些主题同样值得投资者关注:

  美股牛市周期何时终结?大摩、法兴银行和瑞银均对美股后市持谨慎态度,法兴银行策略师Sophie Huynh预计,美股将在明年第二、三季度陷入萎缩,大摩和瑞银则认为美股最迟会在明年12月前下跌。

  美联储会否再次急转弯?截至目前,鲍威尔仍在和投资者、分析师大耍太极,几乎每次发言都是模棱两可。分析人士认为,目前没人能看透美联储2020年的政策路径,投资者需要密切留意美国总统大选、美国经济预期、金融资产泡沫、经贸局势和就业市场对美联储的影响。

  新兴市场的崛起。和高盛相比,大摩对新兴市场更加看好,大摩策略师威尔逊(Mike Wilson)领导的策略团队在其最新报告中指出,新兴市场股票未来表现比美股更值得关注。

 

 



 

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